John Lin 美國投資日誌

嗯... 只是要跟大家說，Washington Mutual 倒了，被 JPMorgan Chase & Co 買走了。

其實這家銀行基本面不錯，只是房貸作的多了一點。在這陣子的恐慌中，幾天一下子被擠兌了三億美元，週轉不靈倒了。有一位朋友在倒之前買PUT選擇權，紮紮實實的大賺了一票。

前一陣子也不知道在忙個什麼鬼，加上股市走勢很詭異，都沒心情上這裡寫。最近的大跌正好讓我賣了放空基金小賺一點，總算在股市裡有了動作，於是上這裡寫寫我的很淺顯看法。

有朋友問我，股市會漲還是會跌？我不知道，呵呵。經濟不太好是真的，可是全球政府在救市也是真的。救市一定有短期的激勵的效果，跟長期幫助股市推升的效果（政府灑錢啊各位，布希的宣示白話就是：錢都是政府印的，要灑到經濟好起來為止！）。題外話，這樣錢不值錢的結果，商品一定會繼續漲。

但是中期，也就是短期激勵過後，跟灑的錢還沒來得及發揮效果的時候（或是灑的還不夠），經濟的基本面還是不好，股市會續跌。所以短中長期分別是漲跌漲是我的看法，也相信很多人的看法會跟我一樣吧。只是短期是多短，中長期是各多久，這就很難說了。

轉貼自中時。我認為說的不錯：

　美國不再降息，美元可望止貶，姑且不論外商銀行的預測是否大膽了點，對全球投資人來講，「美元動向」永遠是投資佈局的第一重要風向球；倘若美元真重返強勢，代表過去一年來，「高油價、低美元的通膨循環」將要改寫，投資人要有換腦袋的心理準備。

　美元可能重返強勢格局，這是非常重要的投資訊息。怎說呢？首先在原物料與原油價格方面，過去兩年來，因為美元貶值以及中國、印度高需求而起的熱門投資標的，可能隨美元走強而回檔下修，代表投資人可能得開始留意：要減碼手邊的原物料或能源類股了。

　美元自去年六月以來，因次級房貸風暴，聯準會大幅降息而疲弱不振，連動所及，美元因為利率、匯率雙低，成了繼日圓之後，國際投資客借美元、炒作原物料與原油價格的資金借貸來源，不過，這現象隨著近期國際原油及玉米、小麥、大豆等價格大幅回檔20%以上，預告其實連國際投資客都在悄悄資金大挪移，不無押寶美元未來可能走強的意味。

　當美元走強，代表以美元計價的油品價格，將失去增漲力道。國際油價今年以來大幅飆高，以西德州輕原油期貨合約價格NYMEX為例，今年以來從二月七日每桶86.24美元到七月十一日飆高到今年高點147.27美元，漲幅高達41%，新興國家需求或庫存下降固然是原因之一，但原油價格以美元計價，美元走軟，也是助燃力道。

　舉例而言，從二月七日到七月十一日，同樣這段期間，美元對歐元走軟，從1.4438美元兌1歐元貶值到1.5946美元，美元貶值幅度達10%，可以說，國際油價飆漲，四分之一的力道來自美元貶值貢獻。

　當美元反轉走強，將牽動國際原油價格回檔，而借美元套利炒作玉米、小麥、大豆等原物料價格的國際資金，也春江水暖鴨先知，快快獲利了結、償還美元債務，跑越快、匯損越小，連動所及，美元可望在預期心理下，真的轉強，而美國的通膨情勢，也可望因美元走強而獲得舒緩。

　當投機資金轉向、美元走強，代表在貨幣市場方面，投資人須留意，如果繼續擁抱澳幣、紐幣、歐元等高息貨幣，可能賺了利差、賠了匯差，這些牽一髮動全身的連動效應，都可能因為美元起落而有所變動，值得留意。

股市跌得悽慘，看看這個校一笑吧！

果然不出我所料，今天Washington Mutual盤中馬上漲回２０％，我也就不多等馬上脫手，順利的賺個五六百元。

有時也問自己未何不玩大一點？但是自己也知道這是"玩"，不是投資，這樣就可以了。真的輸了的話也不會太心疼。